Value-tip: dit is Buffett-aandeel Berkshire Hathaway momenteel waard

Beursexpert Hendrik Oude Nijhuis heeft zich samen met collega Björn Kijl van Beterinbeleggen.nl ontwikkeld tot expert op het gebied van value-beleggen.

De term ‘value-investing’ verwijst naar het beleggen in aandelen die op de beurs relatief laag zijn gewaardeerd, terwijl onderliggend sprake is van een sterke concurrentiepositie en een bovengemiddelde winstgevendheid op de langere termijn.

Speciaal voor leden van Business Insider Premium geeft Hendrik Oude Nijhuis periodiek tips over aandelen die in zijn optiek ondergewaardeerd zijn.

Hendrik Oude Nijhuis:

“Berkshire Hathaway is het investeringsvehikel van Warren Buffett, ’s werelds succesvolste belegger aller tijden. Berkshire is zeer gediversifieerd, met zowel beleggingen in beursgenoteerde ondernemingen als tientallen volledige dochterbedrijven.

"Opvallend is dat de winst van de groeiende groep dochterbedrijven sinds de eeuwwisseling veel sneller groeit dan de waarde van de beleggingen in beursgenoteerde ondernemingen. Berkshire wordt daarmee steeds minder een beleggingsfonds en steeds meer een holding met tal van dochterondernemingen."

Waardering van Berkshire Hathaway:

"Op de volgende wijze ben ik tot de intrinsieke waarde-raming van Berkshire gekomen: bij de cash en investeringen met een waarde van 312.000 dollar per A-aandeel heb ik de geschatte waarde van de dochterbedrijven opgeteld.

"De dochterbedrijven heb ik gewaardeerd tegen 14 keer de operationele winst van 14.664 per A-aandeel. Dit resulteert in een waarde van 205.296 dollar per A-aandeel voor de dochterbedrijven.

"Bij elkaar opgeteld zijn de cash, investeringen en dochterbedrijven samen goed voor een intrinsieke waarde van 517.296 dollar per A-aandeel.

"Ik veronderstel dat Berkshire in staat is de intrinsieke waarde met zo’n 9 procent per jaar op te voeren, waarmee de intrinsieke waarde raming over een jaar per A-aandeel zou uitkomen op zo’n 563.852 dollar.

"Per B-aandeel, die 1/1.500ste waard zijn van de A-aandelen (tussen de A- en B-aandelen is er verder geen noemenswaardig verschil), betekent dit een vermeende intrinsieke waarde van circa 375 dollar, terwijl deze aandelen momenteel te koop zijn voor circa 277 dollar. Dit impliceert een opwaarts potentieel van zo'n 35 procent."

Hendrik Oude Nijhuis is medeoprichter van beleggingsfonds ValueMachinesFund en heeft zich jarenlang verdiept in de strategieën van ‘s werelds beste beleggers.

Deze analyse is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. De auteur bezit aandelen Berkshire Hathaway.